화산파의 대제자인 남궁송(영호충)은 우연히 정파의 형산파 석중영(유정풍)과 마교의 고운(노곡)이 함께 '공곡절향'(소오강호)를 연주하는 것을 마주하게 된다. 그후 마교 교주의 딸 백앵앵 (임영영)을 만나게 되고, 그 결과 남궁송은 화산파에서 쫓겨 나게 된다. 남궁송은 백앵앵의 부탁을 받고 사마무기(동방불패)에 감금 되어 있는 교주 백경천(임아행)을 구해낸다. 한편 오악검파는 새맹주를 추대하려는 준비를 하게 되는데, 암살자가 나타나 오악검파의 장문인들을 차례로 습겨하게 된다. 결과적으로 화산파의 낙초순(악불군)이 새로운 맹주의 자리에 추대 된다. 그때 사모의 원수를 갚기 위해 싸웠던 남궁송은 암살자로 부터 엄청난 계략의 진실을 듣게 되는데...
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